Облигации федерального займа – характеристика, преимущества и недостатки, прогноз доходности

Начинающие инвесторы нередко ищут информацию о том, что такое облигации федерального займа, и как они работают. Интерес этот возник неспроста: долговые ценные бумаги государства на протяжении длительного времени показывают приемлемую доходность, низкий риск и высокую ликвидность. Разберёмся, когда следует приобретать гособлигации и на какую прибыль может рассчитывать их владелец.

Что такое ОФЗ

В условиях снижения прибыли по банковским депозитам консервативно настроенные инвесторы обращают взор на рынок ценных бумаг. Опасаясь потерять средства, они нередко отдают предпочтение государственным облигациям федерального займа. Для большей части населения этот вариант кажется оптимальным: риск дефолта РФ невысок, доходность большинства ОФЗ превышает 5–6%, предлагаемых сегодня кредитными организациями.

Однако граждане забывают о том, что облигация облигации рознь: не всегда результат инвестирования оправдывает ожидания. Так происходит потому, что новички не понимают, каким образом формируется доход по облигациям и от чего зависит их курсовая стоимость.

Прежде всего, скажем, что ОФЗ – это ценная бумага, эмитируемая российским Министерством финансов. Облигации федерального займа выпускают сериями (выпусками), которые различаются по нескольким признакам:

• по сроку – кратко-, средне- и долгосрочные;
• по виду дохода – фиксированный или переменный купон (процентная ставка);
• по возможности частичного погашения (амортизации долга).

Местом торговли ОФЗ для квалифицированных инвесторов является Московская биржа. Приобрести гособлигации граждане могут только через посредника (банк или брокера).

Виды облигаций

Если вы хотите разобраться, что такое ОФЗ, следует досконально изучить их характеристики. Облигации федерального займа принято классифицировать следующим образом:

1. ОФЗ-ПК – бумаги с переменным купоном, размер которого привязан к ставке RUONIA. Находились в обращении в 1995–1998 гг. С 2014 г. выпуск возобновлён. Выплата купона производится 2 раза в год, купонный доход рассчитывается, исходя из средневзвешенной доходности по государственным краткосрочным облигациям за последние 4 торговые сессии.
2. ОФЗ-ПД – облигации с постоянным купоном, выплачиваемым 1 раз в год. Находятся в обращении с 1999 г., считаются самым консервативным инвестиционным инструментом и подходят для новичков, делающих первые шаги на биржевом рынке. Популярность бумаг у инвесторов увеличивается в период смягчения кредитно-денежной политики и падения ключевой ставки.
3. ОФЗ-АД – характеризуются амортизацией (постепенным погашением) долга, используются как инструмент получения ликвидности и хеджирования рисков. Если анализировать список облигаций федерального займа, становится понятно, что их не так много. Причина проста: Минфин постепенно выводит бонды из обращения.
4. ОФЗ-ФД – находящиеся в обращении с 1998 г. бумаги с фиксированным доходом. Срок обращения 4–5 лет, купон выплачивался ежеквартально, процентная ставка по нему ежегодно снижалась.
5. ОФЗ-ИН – привлекательные для биржевых игроков облигации с ежемесячно индексируемым номиналом. Он рассчитывается, исходя из индекса потребительских цен, сложившихся в РФ за истекший период.

Перечисленные выше ценные бумаги ориентированы на квалифицированных инвесторов. Облигации федерального займа, подходящие для физических лиц – ОФЗ-Н. Номинал – 1000 руб., находятся в обращении с 2017 г., срок действия – 3 года. Отличительным признаком бонда является плавающий купон, доходность по которому увеличивается к концу срока обращения. Сегодня ОФЗ-Н продаются пакетами по 10 штук, комиссия за их приобретение не взимается.

Приобретая облигации федерального займа с индексируемым номиналом, вы даёте Минфину РФ деньги в долг. Взамен инвестор получает от государства обязательство 2 раза в год выплачивать купонный доход в оговорённом размере и через 3 года выкупить ценную бумагу обратно по номинальной стоимости.

Кто имеет право приобрести

Рыночные ОФЗ эмитируются государством с целью заимствования временно свободных средств инвесторов. Поэтому Минфин старается повысить их привлекательность, в том числе за счёт увеличенной процентной ставки и удобных условий размещения.

Цели выпуска народных облигаций ОФЗ иные: повысить финансовую грамотность граждан, приучить их пользоваться различными инвестиционными инструментами, стимулировать среднесрочные сбережения. Поэтому на первый план выходят следующие характеристики ценной бумаги:

• доступность приобретения и погашения;
• простота расчёта доходности;
• высокая ликвидность.

Соответственно, в отличие от других видов облигаций федерального займа, ОФЗ-Н может купить любой гражданин, даже тот, кто ранее не проводил операций с ценными бумагами. Сегодня приобрести их не сложнее, чем открыть вклад в банке.

Риски ОФЗ

Прежде чем оценивать размер возможной прибыли по облигациям, необходимо вспомнить о том, что не существует 100% надёжных биржевых инструментов. Даже по государственным бумагам присутствует риск отказа от исполнения обязательств. Так уже случилось в 1998 г., когда произошёл технический дефолт, и РФ объявила о реструктуризации государственного долга. Но сегодня вероятность повторения аналогичных событий минимальна.

В тоже время от финансовых проблем не застрахована ни одна компания. Для российских бондов, выпускаемых коммерческими организациями риск неисполнения обязательств намного выше, чем в случае покупки физическим лицом облигаций федерального займа.

То же самое касается региональных и муниципальных ценных бумаг: рейтинги надёжности субъектов РФ по определению не могут быть выше, чем рейтинг надёжности страны. Следовательно, инвесторам, озабоченным сохранностью средств, следует, в первую очередь, рассматривать вариант приобретения ОФЗ, во вторую – региональных бондов, и лишь затем – корпоративных облигаций.

Доходность ОФЗ

Поскольку риски вложений в облигации федерального займа небольшие, их доходность довольно скромная. Для биржевых ОФЗ она зависит от купона и текущих котировок ценной бумаги. Поскольку ОФЗ-Н запрещены к обращению на вторичном рынке, доходность по ним определяется, исходя из процентной ставки, установленной государством.

Бумаги с такими характеристиками идеальны для неопытных инвесторов. Они нивелируют все риски:

• кредитный – за счёт фиксированной ставки по купону;
• отсутствия финансовой грамотности – для владения ОФЗ-Н не нужны специальные знания;
• операционный – инвестор не работает на открытом рынке и застрахован от принятия ошибочных решений.

Чтобы лучше понять, от чего на самом деле зависит доходность облигаций федерального займа для населения, проанализируем ставки по их купонам за последние 3 года.

• 1 выпуск – до 10,5% годовых;
• 2 выпуск – от 7,0 до 10,1%;
• 3 выпуск – от 6,0 до 8,6%;
• 4 выпуск – от 6,5 до 7,35%.

Очевидно, что с каждым последующим выпуском доходность снижается, и в 2020 году проценты по ОФЗ-Н будут ещё ниже. Это происходит потому, что величина купона зависит от действующей ключевой ставки, а она в последние годы неуклонно падает.

В итоге инвестиции в облигации федерального займа обеспечивают доходность, сопоставимую с банковскими вкладами. При этом ОФЗ-Н лишены недостатков «длинных» депозитов. Например, при досрочном изъятии вклада клиент теряет накопленные проценты. Продажа части пакета гособлигаций не приводит к убыткам: банк выкупит их по номиналу.

Какие ОФЗ выбрать

Решение этой проблемы зависит от уровня вашей финансовой грамотности. Если вы не новичок на рынке ценных бумаг, оптимальным будет инвестирование в биржевые облигации федерального займа. Доходность по ним на 20–30% выше, чем у бондов, предназначенных для неквалифицированных инвесторов. Выбор конкретной бумаги зависит от ряда факторов, в том числе от размера свободных денежных средств, планируемого срока инвестирования, текущих котировок облигации, количества непогашенных купонов и прочих.

Если же вы сейчас ищете в интернете ответ на вопрос, кто является эмитентом облигаций федерального займа, приобретать рыночные ОФЗ пока рано. Следует сосредоточиться на покупке ОФЗ-Н. С их помощью несложно научиться пользоваться новым финансовым инструментом и диверсифицировать инвестиционный портфель.

Где купить облигации федерального займа

На сегодняшний день агентами по торговле ОФЗ-Н являются четыре банка: Сбербанк, ВТБ, Почта Банк и Промстройбанк. Приобрести эти облигации федерального займа граждане могут только у названных кредитных организаций. Покупка и продажа гособлигаций между гражданами, а также торговля ими на бирже запрещены. Валютой расчётов по сделке является российский рубль.

Как купить

Приобретение облигаций возможно за наличный расчёт или безналичный. В первом случае инвестору придётся обратиться в офис указанных выше кредитных организаций, открыть счёт депо для учёта ценных бумаг, внести в кассу банка требуемую сумму. Комиссия за покупку гособлигаций не взимается.

Как действовать, если физическому лицу удобнее купить облигации федерального займа дистанционно? Для этого нужно:

• открыть текущий счёт в выбранной кредитной организации;
• перевести на него из другого банка необходимую для сделки сумму;
• зарегистрировать личный кабинет;
• подать заявку на покупку ОФЗ-Н онлайн;
• перевести деньги на открытый инвестору счёт депо;
• получить выписку, удостоверяющую факт покупки ценных бумаг.

Чтобы разобраться, как заработать на облигациях федерального займа, следует проконсультироваться у специалиста банка. Менеджер подскажет, какие выпуски ОФЗ-Н сейчас находятся в обращении, проинформирует об установленном купонном доходе и сроках погашения бумаг. Выбор конкретных бондов для инвестирования остаётся за вами.

Принимая решение о покупке ОФЗ, помните, что их выпускает Минфин РФ, следовательно, риски потери средств минимальны. Для тех, кто не готов смириться с умеренной доходностью гособлигаций, есть более выгодные финансовые инструменты. Но и риски по ним будут выше.